8月30日，纳真科技发布聆讯后资料集，意味着该公司已正式通过港交所IPO聆讯。
纳真科技是一家全球光通信全栈供应商，公司深耕光芯片、光模块、光终端全产业链，依托自研光电转换技术与高速封装工艺，产品广泛应用于AI云计算、电信传输、5G无线通信、宽带接入等核心场景。主要服务全球头部云服务商、国内外电信运营商、大型网络设备厂商等优质终端客户，产品远销北美、欧洲、东南亚等全球多地，是国内少数具备高速数通光芯片、光模块研发及规模化量产能力的科技企业。值得关注的是，纳真科技也将成为港股首家覆盖上游光芯片设计制造、中游光模块封装集成、下游光网络终端产品交付的光通信板块全产业链的公司。
由此，海信将迎来继海信视像、海信家电、三电控股、乾照光电、科林电气之后的第6家上市公司。近年来，海信聚焦AI核心产业链加快垂直产业深耕，深度布局智能终端、半导体、智慧能源、激光、汽车电子等1+5核心产业，构建起适应AI时代的产业纵深。
在业绩记录期内，纳真科技整体经营稳健增长，营收规模持续增加，盈利能力不断增强。2023年至2025年度，公司收入分别为42.39亿元、50.87亿元及83.55亿元，2026年上半年收入53.93亿元，同比增长27.9%；随着公司产品结构不断优化，公司毛利额由2023年8.73亿元增长至2025年16.72亿元，2026年上半年毛利额达到13.06亿元，同比增长65.7%。其中，AI算力建设驱动高速数通光模块需求爆发，成为公司核心增长曲线，数通光模块营收占比大幅提升，拉动公司整体业绩高速增长。2026年受益于75mW CW-DFB激光器芯片的大规模出货，光芯片上半年毛利率达40.7%。
纳真科技全球化布局持续落地，海外业务实现稳步扩张。行业数据显示，2025年公司位居全球专业厂商第五、国内厂商前列。依托稳定的产品交付能力与全球化客户服务体系，公司持续深耕海外高端市场，海外客户覆盖全球主流云厂商及通信设备企业，海外业务成为公司业绩增长的重要增量来源。
纳真科技深耕光通信行业多年，是中国首批成功开发并批量生产800G及1.6T光模块的光模块厂商之一。目前公司已批量生产DFB激光器芯片，正在开发150mW/400mW CW-DFB激光器芯片、200G EML激光器芯片及400G磷化铟(InP)激光器芯片。纳真科技凭借对光芯片的自主研发与批量生产能力，能够确保及时稳定地产品交付并保持竞争力，以差异化优势构筑竞争壁垒。
纳真科技已积累覆盖光通信价值链各个主要环节的核心技术和产品。在全球拥有1,581项专利及716项待审专利申请，是18个行业标准化组织的发起或成员单位，并参与61项行业标准的制定工作。
光模块
在数通光模块方面，纳真科技是中国首批成功开发并批量生产800G及1.6T光模块的光模块厂商之一。该公司积极研究下一代3.2T光模块及6.4T光引擎。在电信领域，FTTx光模块构成光纤接入网络的骨干，可确保最后一公里的可靠连接——这是电信网络连接至终端用户的最后一段，通常亦是最具挑战性的一段。其性能直接决定终端用户接入的质量及可靠性，使其成为连接光网络与终端应用的关键环节。自成立以来，FTTx光模块一直是纳真科技保持强劲市场地位的重要细分领域，且在往绩记录期间，其亦是该公司电信光模块产品线中占比最大的细分领域。纳真科技是全球首批成功开发50G无源光网络（PON）光模块的光模块厂商之一。该公司相信，大规模并行计算、AI训练、推理等高性能任务（需要高速率、低功耗且具成本效益的连接产品）正带来巨大的市场机遇。纳真科技一直积极开发采用最新光电转换技术的光模块，以满足AI算力网络需求。该公司已成功开发并分别于2025年及2026年第一季度开始批量生产基于线性驱动可插拔光学器件（LPO）的光模块及基于线性接收光学（LRO）的光模块。截至最后实际可行日期，纳真科技已实现支持近封装光学（NPO）及共封装光学（CPO）技术的外置激光小型可插拔（ELSFP）光源模块的初期商业化，以及交付3.2T NPO光引擎样本供客户验证。该公司亦一直与客户共同积极开发6.4T NPO光引擎及下一代12.8T超高密度可插拔光学（XPO）光模块。
光芯片
纳真科技已开发并生产DFB激光器芯片，包括75mW及100mW大功率连续波CW-DFB激光器芯片，且目前正在开发150mW/400mW CW-DFB激光器芯片。该公司亦已开发出100G EML激光器芯片，且目前正在开发200G EML激光器芯片及400G磷化铟（InP）激光器芯片。这些产品为该公司进军高端数通光模块产品市场奠定坚实基础。同时，纳真科技是中国首批成功开发并生产10G EML激光器芯片的制造商之一，其亦在开发50G EML激光器芯片，此两款EML芯片均面向FTTx市场的无源光网络（PON）光模块。该公司相信，凭借对光芯片的自主研发与生产能力，其能够确保及时稳定的产品交付并保持价格竞争力。
根据行业权威机构测算，伴随全球AI算力基础设施持续扩建、云计算资本开支高位增长，高速光通信行业将长期维持高景气度，行业市场规模持续高速扩容。据悉，受益于AI算力升级、全球数字化转型、高端光模块国产替代浪潮，叠加自身全产业链自研自产优势，未来纳真科技将持续深度受益行业红利，打开更广阔的长期成长空间。
